Los Entrecanales mantienen el control del 52% de Acciona, tras la primera gran desinversión de una de las dos ramas familiares una vez caducado del pacto accionarial entre ambas.
Acciona abre una nueva etapa. El 14 de julio se materializó la caducidad del pacto parasocial que había regido durante los últimos 15 años las relaciones entre las dos principales ramas de la familia que controla la compañía, los Entrecanales Franco y los Entrecanales Domecq. Apenas 20 días después, la primera de estas sagas familiares cerró ayer la venta de un 3% de su capital a través de una colocación acelerada, marcando un hito en la historia de la compañía.
Esta operación, coordinada en exclusiva por Morgan Stanley, ha reducido la participación de los Entrecanales Franco hasta aproximadamente el 26%, quedando casi igualada con la otra rama familiar. Es la primera gran desinversión protagonizada por uno de los dos grandes linajes de los Entrecanales desde la extinción del acuerdo que desde 2011 garantizaba la unión entre ambos. El pacto obligaba a que cualquiera de las partes que quisiera desprenderse de acciones las ofreciese primero a la otra rama, un derecho de adquisición preferente pensado para blindar el control familiar de la compañía frente a terceros.
Tussen de Grachten BV, sociedad radicada en Países Bajos a través de la cual los Entrecanales Franco controlaban hasta ayer el 29,02% de Acciona, había anunciado en enero de 2025 que no renovaría el acuerdo, un año y medio antes de su vencimiento. En su momento, puntualizó que la decisión de no prorrogar el pacto no presuponía "intención o voluntad" de deshacerse de sus participaciones.
Dos ramas, un apellido
Los orígenes de la saga familiar al frente de Acciona se remontan al fundador de la saga, José Entrecanales Ibarra, cuyos negocios pasaron a la segunda generación en la figura de sus hijos José María y Juan Entrecanales de Azcárate, que en su día fueron presidente y vicepresidente de la compañía, respectivamente. De ellos nacen las dos ramas que hoy se reparten el poder.
Los Entrecanales Domecq descienden del primero de los dos hermanos, que falleció en 2008 y tuvo cinco hijos de su primer matrimonio con Blanca Domecq. El primogénito, José Manuel Entrecanales Domecq, es hoy presidente ejecutivo y CEO de Acciona, además de propietario de las bodegas familiares. Su hermano Daniel es consejero dominical en el grupo cotizado, mientras que Álvaro, Bruno, Nieves y Blanca completan la saga sin funciones ejecutivas en la compañía.
Esta rama canaliza su participación del 26,1%, a través de la sociedad Wit Europese Investering. Este lado de la familia es el que ya ha supuesto la entrada de la cuarta generación en Acciona: José Entrecanales Carrión, hijo mayor de José Manuel, fue nombrado el pasado año director financiero (CFO) y de sostenibilidad de todo el grupo.
Tras casarse en segundas nupcias con María Marsans, José María Entrecanales tuvo dos hijos más, Alejandro y José María, que salieron del capital de Acciona en 2020.
Por su parte, la otra rama familiar desciende de Juan Entrecanales de Azcárate, casado con Mercedes Franco, con quien tuvo cuatro hijos: Juan Ignacio, hoy vicepresidente ejecutivo de Acciona; Javier, consejero dominical; e Inés y María Mercedes, ajenas a la gestión. Los Entrecanales Franco gestionan su participación a través de Tussen de Grachten -que significa, precisamente, "entre canales" en neerlandés- y que acaba de reducir su peso desde el 29% hasta cerca del 26%.
Primos entre sí, Juan Ignacio Entrecanales Franco y José Manuel Entrecanales Domecq son desde 2004 los principales representantes de la tercera generación familiar al frente del grupo. Entre ambas ramas controlan en torno al 52% del capital de Acciona. BlackRock, con alrededor de un 3,7%, es el otro accionista de referencia.
Con el pacto de adquisición preferente ya extinguido, cualquiera de las dos ramas de los Entrecanales puede vender sus participaciones en el mercado sin ofrecerlas antes a la otra. En la práctica, esto facilita las transacciones para un accionariado familiar cuya complejidad va en aumento a medida que crece el número de herederos que participan en el capital de la compañía.
Acciona sufrió ayer un duro varapalo en Bolsa. Sus acciones lideraron las caídas en el Ibex 35 al dejarse un 7,2% y cerrar a 214,6 euros, después de que Tussen de Grachten BV, sociedad radicada en Países Bajos a través de la cual los Entrecanales Franco controlaban el 29,02% de la compañía, completase una colocación acelerada de un 3% del capital de Acciona por un importe bruto cercano a los 359 millones de euros, a un precio de 217,90 euros por acción y con un descuento del 5,7% sobre el precio de cierre de la compañía el lunes, antes de lanzarse la venta. En una comunicación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la sociedad de los Entrecanales Franco explica que la venta responde a la necesidad de "diversificar patrimonio por parte de algunos miembros de la familia" que están invertidos a través de Tussen de Grachten. Además, precisa que "ninguno de los vendedores ocupa cargos ejecutivos ni de dirección en el grupo". A pesar del retroceso sufrido ayer, los títulos de Acciona se han revalorizado un 15,4% en lo que va de año.