La gran banca cierra una primera mitad de año de oro. El sector financiero logra salir indemne de la incertidumbre geopolítica azuzada por el conflicto en Oriente Medio que trastorna cualquier previsión sobre la evolución de los tipos de interés.
El fuerte dinamismo comercial empujó la cuenta de resultados de las seis entidades españolas cotizadas, que se anotaron entre enero y junio un beneficio récord conjunto de 20.164 millones de euros, un 18% más que un año antes, superando todas las expectativas de los analistas.
El cálculo incluye el extraordinario del Santander por la plusvalía de la venta de Polonia, que disparó el resultado neto hasta 8.973 millones, un 31,3% más. El beneficio ordinario del grupo presidido por Ana Botín, sin las ganancias por la desinversión polaca y los costes de reestructuración de TSB -adquirido de Sabadell-, subió un 15%, hasta los 7.328 millones.
Hay otros dos bancos que registraron un incremento interanual a doble dígito en el beneficio. BBVA ganó 6.051 millones, un 11% más, gracias sobre todo al fuerte impulso de México, que representó un 44% del resultado total y compensó una vez más las debilidades que aún lastran el mercado turco, golpeado por una inflación que no consigue bajar del entorno del 30%.
El buen rendimiento del primer semestre, mejor de lo esperado, llevó a la cúpula directiva a mejorar las previsiones para el ejercicio, que ahora espera cerrar con una rentabilidad sobre el patrimonio tangible (Rote) del 21%.
Bankinter elevó un 12% su resultado, hasta 605 millones, apoyado en el crecimiento de los volúmenes de negocio en todas sus geografías y que le permitió superar la cota del 20% en el Rote.
En la misma línea, aunque a una menor velocidad, CaixaBank y Unicaja se apuntaron un beneficio récord, un 8,5% y un 7,1% más, respectivamente. El intenso ritmo de expansión del negocio permitió al banco presidido por Muniesa ganar más de 1,1 millones de clientes en los últimos 12 meses y mejorar sus cuotas de mercado.
Sin embargo, la decisión de mantener inalterado el guidance de su hoja de ruta 2025-2027 le provocó un fuerte castigo en bolsa el pasado miércoles, día de presentación de las cuentas. La acción bajó un 7% en esa sesión.
En el caso de Unicaja, la mejora de la actividad comercial se reflejó en un aumento del 28% en el dividendo a cuenta.
Beneficio estable para Sabadell
Por su parte, Sabadell fue la única entidad entre las seis cotizadas que no superó el beneficio del primer semestre anterior. Ganó 971 millones, un 0,5% menos, incluyendo la plusvalía por la desinversión de TSB. Sin ese extraordinario, la merma del beneficio alcanzó el 14%, debido al lastre del primer trimestre "valle" que acusó la resaca de la opa de BBVA.
El nuevo consejero delegado, Marc Armengol, dio por cerrado este período llano y aseguró que los ingresos seguirán en la senda ascendente, hasta cumplir con la rentabilidad prometida del 16% en 2027.
La gran banca incrementó un 9% sus ingresos totales, hasta los 65.470 millones, gracias a un buen comportamiento tanto de las comisiones netas como del margen de intereses. Esta segunda partida recuperó el dinamismo, al agotarse el efecto del ciclo de bajada de tipos que el Banco Central Europeo (BCE) concluyó el verano pasado.
De hecho, Fráncfort ya ha invertido el sentido de marcha y ha empezado a subir los tipos de nuevo por el encarecimiento de los precios energéticos. Todos los primeros espadas del sector confían en que los ingresos por intereses ganen tracción en la segunda mitad del ejercicio ante la expectativa de un progresivo endurecimiento de la política monetaria.
Evolución dispar
Ahora bien, la evolución del margen de intereses no ha sido homogénea entre las entidades. BBVA vio el mayor incremento (un 20%), seguido por Santander (un 7%). CaixaBank, Bankinter y Unicaja registraron una variación positiva, aunque la subida fue más leve. Sabadell acusó una caída del 2%.
En la partida de comisiones, el mayor incremento se lo anotaron Bankinter y BBVA, con un 16% y un 14%, respectivamente. En la parte baja de la tabla se encuentra Sabadell, con un leve descenso del 0,9%.
Todos los bancos reforzaron su rentabilidad, salvo CaixaBank y Sabadell, que vieron una ligera reducción. En solvencia, la variación más relevante la registró Santander, que aumentó su ratio de capital CET1 en 1 punto porcentual, hasta el 14%.
Hipotecas
El sector extiende el momento dulce que enfiló en 2022 gracias a unos márgenes resilientes y a un entorno de tipos en el 2% que sostiene la demanda de crédito tanto de las familias como de las empresas.
En una temporada de resultados que se cerró sin grandes novedades, los banqueros eludieron responder a las preguntas de la prensa sobre sus estrategias en el segmento hipotecario, un tema delicado debido al expediente abierto por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) por posibles prácticas anticompetitivas en este mercado.
Pese a la incertidumbre geopolítica persistente, las entidades han ratificado sus objetivos para el año -BBVA incluso los ha mejorado- y se encaminan hacia otro ejercicio récord.